|
|
بورصات ولكن المتابع جيدا للبورصة المحلية يعرف تماما أن من دخل الى سوق الاسهم منذ بدايتها وحتــــى اليـــوم يحقق أرباحا كبيرة فانه في الوقت نفســـه لــم يخســـر بل بقيت اسهمه محافظـــة على قيمها ورابحـــة في أحيــــان كثيـرة ولو بنسب قليلة. أما من يعتمد على قراءة سوق دمشق للأوراق المالية من خلال القيمة السلبية أو الايجابية لمؤشر d w x فإنه بالضرورة مخطئ لأن هذه القيم لا تعبر بأي حال من الاحوال عن مرابح الأسهم لأنها لا تعتمد على الأرباح وانما على تراجع سعر السهم او ارتفاعه ومن يعرف كيفية ربح البورصة يعرف تماما ان سلبية المؤشر ليست معيارا. ولذلك فإنه تجري حالياً دراسة لتطوير مؤشر سوق دمشق للأوراق المالية وإنشاء مؤشرات قطاعية تحسب الأداء مثقّلاً بالأسهم الحرّة عوضاً عن عدد الأسهم الكلّي. وكان أنس جاويش مدير الادراج والعمليات في السوق قد صرح في وقت سابق أنه ونظراً لأن نشاط الشركات المدرجة في السوق المالية يمثل عادةً الجانب الأكبر من النشاط الاقتصادي في الدولة، وإذا اتسمت سوق الأوراق المالية بقدر من الكفاءة فإن المؤشر المصمم بعناية لقياس حالة السوق ككل من شأنه أن يكون مرآة للحالة الاقتصادية العامة. وبيّن جاويش بالنسبة لسوق دمشق للأوراق المالية، ونظراً لضآلة عدد الشركات المدرجة سوف نكتفي حالياً بمؤشر عام يعتمد على طريقة رسملة السوق دون ترجيحه بنسبة الأسهم الحرة، وعند تزايد عدد الشركات وتوفر التنوع القطاعي في السوق مستقبلاً ستقوم السوق بإعداد مؤشرات قطاعية باستخدام طريقة رسملة السوق المرجحة بنسبة الأسهم الحرة، وهي الطريقة المستخدمة حالياً في معظم الأسواق العالمية والعربية. وأكد جاويش أن ما يميز المؤشر أنه يعتمد أسلوب التثقيل بالقيمة السوقية للشركات الداخلة في احتساب معادلته، حيث تعطى كل شركة وزناً بقدر ما تشكل قيمتها السوقية من القيمة السوقية للعينة ككل، وتتكون عينة المؤشر من جميع الشركات المدرجة في السوق الموازي والنظامي. وأشار جاويش في توضيح حول المؤشر المثقل بالقيمة السوقية في سوق دمشق للأوراق المالية -DWX- إلى أنه يتم استخدام مؤشرات الأسعار في أسواق المال بصفة عامة بغرض قياس أداء السوق من ارتفاع أو انخفاض، حيث إن ارتفاع وانخفاض مؤشرات أسعار الأوراق المالية يرتبط بصورة رئيسية بارتفاع أسعار الأوراق المالية المدرجة وانخفاضها. وأردف جاويش يقيس المؤشر مستوى الأسعار في السوق بالاستناد إلى عينة من أسهم الشركات التي يتم تداولها في أسواق المال وغالباً ما يتم اختيار العينة بطريقة تتيح للمؤشرات عكس حالة سوق رأس المال المستهدف قياسه. |
|
